성공투자 원칙

마지막 업데이트: 2022년 7월 4일 | 0개 댓글
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여러분에게 필요한 것은 인내심, 회계 지식, 경쟁 전략에 대한 이해, 그리고 한 줌의 건전한 회의주의이다. 이 중에서 평범한 사람이 얻지 못할 것은 하나도 없다. 26p

Financial Freedom

이번달에 읽은 책은 '모닝스타 성공투자 5원칙'입니다. 2006년에 출간된 책이라 도서관에 비치된 책 상태가 말이 아니네요. 이런 종류의 책들을 도서관에서 빌려서 보면서 느끼는 것 중에 하나는, 도서관에서 빌려온 책이 마치 자신의 책인양 낙서나 밑줄을 그어놓은 사람이 많다는 점입니다. =_=;; 아직까지는 성숙한 시민의식의 부족함이 느껴지는 부분입니다.

우선 이 책을 읽고 전반적으로 드는 느낌은 제가 생각하는 주식 투자의 정석을 꼽는다면 이 책이 강력한 후보가 되지 않을까 하는 것이었습니다. 아래의 목차(책의 전반부)만 살펴봐도 기본적인 원칙부터, 피해야할 실수, 또 재무제표와 기업 분석에 이르기까지 하나하나 실제 사례와 예시를 들어가며 자세하게 설명해나가고 있습니다.

그리고 초반부에 나오는 다음의 문구는 주식 투자라는 것이 어려운 것이 아니라 누구나 할 수 있다는 용기를 주기도 합니다. (물론 뒤에 읽어나갈수록 더 뭔 얘긴지 모르겠다.. 하는 생각이 들게 되지만요;;)

여러분에게 필요한 것은 인내심, 회계 지식, 경쟁 전략에 대한 이해, 그리고 한 줌의 건전한 회의주의이다. 이 중에서 평범한 사람이 얻지 못할 것은 하나도 없다. 26p

앞으로 쭉 기억해두고 싶은 내용들을 살짝 정리해봤습니다. :)

☀ 성공투자 원칙 성공투자를 위한 5가지 원칙

  1. 철저히 준비한다.
  2. 경제적해자(=기업의 경쟁 우위)를 찾는다.
  3. 안전마진(margin of safety)를 찾는다.
  4. 오랫동안 보유한다.
  5. 팔아야 할 때를 안다.

☀ 기업의 수익성을 측정하는 두 가지 도구: 자본수익률(ROE), 잉여현금흐름

  1. ROE를 볼때는 재무 레버리지 비율을 항상 주의해야함. (은행은 예외)
  2. 잉여현금흐름은 영업활동에 해를 끼치지 않고서도 회사에서 빼내갈 수 있는 돈으로써 대주주의 수입.
  1. 현금 흐름 감소
  2. 빈번한 일회성 비용
  3. 계속되는 기업 인수
  4. 최고재무담당자나 감사가 회사는 떠나는가?
  5. 대금이 회수되지 않고 있는가?
  6. 신용 조건과 외상매출금의 변화

또한 지금까지는 재무제표를 그렇게 열심히 보지도 않았지만;; 성공투자 원칙 그래도 가끔 사업보고서를 확인할때면 보통 가정 위에 나오는 '재무상태표'를 먼저 보고 순서대로 훑어보다가 지쳐서 그만두는 경우가 많았는데, 사실은 가장 중요한 것이 '현금흐름표'라는 사실! 새롭게 깨닫게 되었네요. ^^;;

분식회계를 하는 회사를 걸러낸다는 측면에서도 조작하기가 어려운 현금흐름표를 확인하는게 좋다고.

아무튼 내용이 쉬운 편은 아니지만, 우량한 기업에 투자하겠다고 마음 먹은 사람이라면 한번쯤은 읽어봐야하지 않을까 싶습니다. :)

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캄보디아부동산정보나누기] 성공투자원칙

카지노에서돈을따기어려운이유를생각해보자. 기본적으로모든게임이카지노측에높은승률이배당되어져있고, 개인은확률적으로카지노를상대로게임에서이길확률이적다. 그런데정말로확률때문에돈을잃는것일까? 확률적으로만계산해본다면카지노와플레이어의승률차이는크지않으나대부분심리적인요인들때문에대부분의사람들이돈을잃는다고한다. 즉, 돈을땄을때는더따고싶어서게임을계속하고돈을모두잃어야만포기하고일어나는심리구조때문에돈을따는사람이없다는얘기이다.

이러한심리적인요소는‘부동산투자’에도그대로적용된다. 지금의부동산가격이상투가아닐까하는‘불안감’, 토지를사고2년안에되팔겠다는‘조급함’, 일정기간에세배네배시세차익을기대하는‘과한욕심’등등이결국부동산투자실패를부르는심리적인요인이다. 워렌버핏은“성공투자는생각보다간단하다. 쌀때사서비쌀때파는것이며, 이를가능하게하는것은장기투자이다.”라고말했다.

경제나부동산의큰흐름을읽고과감하게장기투자하는것이사실가장안전한투자라는이야기이다. 앞서여러호의칼럼을통해살펴보았듯이모든경제지표가캄보디아의부동산상승을예견하고있다. 즉, 정상적인부동산거래를통해시장가로부동산을구입한다는전제하에, 10년후의부동산가치는중간중간조정구간을거치더라도지금의가치보다상당히올라있을것이라는이야기이다.

캄보디아부동산거품이최고치에이르렀던 2008년의경우BKK1 지역의토지를2,600 $/sqm에구입한투자자가있다고가정했을때, 세계금융위기동안조정을겪었음에도현재는 3,300$/sqm의시세로판매가가능하며 3, 4년더보유할수있다면적지않은시세차익을기대할수있다. 이처럼극단적으로상투에매입한경우라할지라도장기보유는성공적인투자로이어질확률이커지며이러한투자는위에서언급한것처럼‘심리적인패배요인’을제거해야만가능한것이다.

경성 NewsLetter --> kyung sung NEWS LETTER

세상에 나쁜 개는 없다고 하죠. 주식에 있어서도 투자 원칙에 좋고 나쁨보다 더 중요한 것이 있습니다.
바로 이 원칙을 철저히 지켜 몸에 체화 시키는 것입니다.

글. 정철진(경제 칼럼니스트/SBS 러브fm 진행)

성공투자를 위한 핵심원칙은?

주식투자 광풍이다. 2030세대를 넘어 중고생들도 뛰어들고 있다. 그런데 문제는 이 주식투자라는 것이 무척 어렵다는 데 있다. 절약이나 저축과 달리 투자는 많은 공부가 필요하고, 공부를 많이 했다고 꼭 성공을 보장하지도 않는다. 이뿐만이 아니다. 총 10번의 주식투자 중에서 9번 성공했지만 1번의 투자 실패로 완전 파산하는가 하면, 9번 실패했지만 단 한번의 성공으로 인생 역전에 성공하기도 한다. 그래서 주식판에서 5년 이상 있어본 사람들은 “주식은 도박이야”라는 볼멘소리를 한다. 정말 주식투자는 주사위 던지기나, 상승 또는 하락을 배팅하는 일종의 ‘홀짝게임’에 불과한 것일까. 성공투자를 위한 핵심원칙은 없는 걸까.

투자, 원칙을 지켜라

한 개인투자자가 어느 날 투자의 달인에게 물었다. “투자의 최고 원칙은 무엇입니까?”

달인이 답했다. “투자의 최고 원칙은 원칙을 지킨다는 것이 원칙이다.” “뭐라고요? 말장난합니까?” 투자자는 화를 내며 집으로 돌아갔다.

이런 질문에 대해 투자의 달인들의 답변은 한결 같다. ‘투자원칙을 세우고, 이를 지켜라’는 것이다. 아니, 성공 투자원칙을 알려달라고 했더니 “투자원칙을 가져라”라고? 이 말의 의미는 주식 세계에선 어떤 나쁜 원칙도 없으니, ‘나만의 원칙’을 세우고 그것을 반드시 지키라는 조언이다. 예를 들어 보자. 현존하는 최고의 가치투자자로 불리는 ‘오마하의 현인’ 워런버핏의 투자원칙은 간단하다. “첫째 돈을 잃지 않는다, 둘째 첫 번째 원칙을 반드시 지킨다”는 것이다. 이 원칙이 그리 대단한 것은 아니다. 중요한 건 80대 버핏 할아버지가 아직도 이 원칙을 지킨다는 데 있다. “상한가 종목만 따라잡는다”는 일명 ‘상따(상한가 따라잡기)성공투자 원칙 ’ 원칙이 나쁘게 들리는가. 중요한 건 지키느냐이다. 진짜 비극은 자신의 원칙을 깨고, 어느날 갑자기 하한가를 기록한 종목에 다음날 반등을 기대하고 자금을 올인하면서 시작될 것이다.

51% 확률로 승리하는 법

주식투자에 도전할 때는 학습과 경험도 중요하지만 이것만은 반드시 지키겠다는 원칙을 세워야 한다. “절대 빚내서 투자하지 않겠다.” “매매는 하루에 3번, 1주일에 15번을 넘기지 않는다.” “수익 20%, 손실 -15%에선 반드시 차익실현 하거나, 손절매를 한다.” 등과 같은 식이다. 그리고 이 원칙을 반드시 지켜야 한다. 몸이 기억하게 만들어야 한다. -30%, -40%까지 급락하는 주식을 들고 괴로워하고 있다. 더 기다릴까? 아니면 손절매할까? 결론부터 말하면 이런 고민을 한다는 자체가 원칙이 없다는 방증이다. 다시 한 번 말하지만 “-15% 하락하면 손절매”라는 원칙 자체가 좋은지, 나쁜지, 효과적인지, 비효율적인지는 중요한 것이 아니다. 핵심은 나만의 원칙을 갖고 있는가, 그리고 실전에서 지키고 있나에 대한 문제다. 이걸 완성하게 된다면 비로소 주식투자는 최소한 51%의 확률로 승리하는 재테크 수단이 될 것이다.

윌리엄 오닐의 성공하는 주식투자의 5단계 원칙

오늘 소개할 책은 입니다. 우리나라에 번역출간된지 15년이 넘었지만, 여전히 기술적 분석의 교과서로서 손색이 없는 고전입니다.

윌리엄 오닐은 "미국 서부의 월 스트리트 저널"로 불리는 "인베스터스 비즈니스 데일리"를 성공투자 원칙 1984년 창간하여 개인 투자자들에게 고급 투자정보를 제공하고 있는 몇 안되는 투자대가입니다.

그의 책을 읽다 보면, 많은 위대한 투자가들의 주장과 일치되는 부분들이 많다는 것을 느낄 것입니다. 인간의 본성이 변하지 않듯이 최고의 투자원칙들은 변할 수 없는 것 같습니다.

윌리엄 오닐은 을 통하여 지난 시장을 돌아보며 아주 단순하고 간결한 투자원칙을 제시하고 있습니다.

물론 여러번 읽어 보아야만 오닐이 말하고자하는 진정을 온전히 이해될 수 있겠지만, 무릇 진리는 단순한 모양을 띄고 있는 것이 아닌가 하는 생각이 듭니다.

오닐은 이 책에서 5단계 투자원칙을 제시합니다. 이 원칙들은 윌리엄 오닐 자신이 실제 투자 경험에서 나온 구체적인 매매 사례와 50여년간의 검증된 자료를 꾸준히 연구 조사한 결과를 바탕으로 도출해낸 원칙들이라고 밝히고 있습니다.

제1단계 는 시장의 방향을 읽으라는 것입니다. 시장의 대세를 먼저 알고 투자에 나서라는 말은 위대한 투자가들이 공통적으로 강조하는 말입니다. 시장의 큰 흐름을 무시하고 잔물결에 휩쓸리지 말 것을 오닐은 경고하고 있습니다.

제2단계 는 이익폭과 손실폭의 비율을 3대 1로 하라는 것으로, 일종의 계좌관리 기술인셈이다. 즉 20~25% 상승했을 때는 이익실현을 하고, 7~8% 하락하면 무조건 손절매할 것을 강조 합니다.성공투자 원칙

대부분의 투자자들이 실패할 수 밖에 없는 이유가 손절매를 철저하게 하지 못한 결과라고 지적하고 있습니다. 이 원칙 또한 투자대가들이 누누이 강조하는 바와 같습니다.

제3단계 는 최고의 투자 수익률을 올려줄 수 있는 최고의 종목을 선택하는 방법과 매수타이밍을 기술적으로 서술하고 있습니다.

이 부분은 윌스트리트 최고의 주식들의 사례와 우리와는 동떨어진 감이 없지 않으나 타산지석으로 삼아도 좋을 듯 합니다. 물론 오닐의 기술적 분석을 맹신할 필요는 전혀 없겠지요.

제4단계 는 매도기법에 대하여 다루고 있습니다. 천정 징후나 고점 징후들은 다른 투자대가들의 주장들과 거의 일치하는 성공투자 원칙 듯 합니다.

제5단계 는 이익 최대화와 손실 최소화를 위한 포트폴리오 운영전략에 대하여 개괄적으로 다루고 있습니다.

윌리엄 오닐은 반복이야말로 새로운 기술을 배울 수 있는 방법으로 성공적으로 투자하는 데는 기술이 필요하며 이 기술은 우리들이 성공할 때까지 불 같은 의지를 갖고 배워야만 한다고 누차 강조합니다.

성공투자 원칙

주식에 투자하고 싶은 사람, 가치투자를 성공적으로 하고 싶은 사람은 반드시 읽어보아야 할 필독서다. 쉬운 책이 아님에도 불구하고 얼마나 많은 사람이 읽었는지 도서관 책이 많이 때타고 헤졌다. 그만큼 읽을 만한 가치가 있는 책이었다. 다만 회계지식에 대해 설명하는데 굉장히 많은 부분을 할애하고 있어서, 회계를 전혀 모른다면 조금 어려울 수 있을 것 같다. 알고 있던 회계 지식이 어떤 의미인지 되집어 주고, 실제로 어떻게 적용하고 생각해야 하는지 알려주기 때문에 굉장한 의미가 있었다. 그러나 미국 기준으로 설명하고 있어서, 우리나라 사업보고서에서는 찾을 수 없는 정보가 굉장히 중요하게 언급되기도 한다. 어쨋든 머리 속에 통째로 넣고 싶은 책이었다.

또 가치주에 투자하고 싶다고 늘 생각하지만, 도대체 가치주는 어떻게 골라야 할지 모르겠다. 하지만 책은 해법을 제시하고 있다. 그 해법은 단순하지 않지만, 내 돈을 투자하는데 그 정도 사전조사 정도는 필수임을 강조한다.

성공적인 투자를 위해서 회사의 성장성, 수익성, 재무 건전성, 투자 위험, 경영진에 대해서 연구해야 한다. 경제적 해자가 큰 기업을 찾아야 하며, 기업이 지속적으로 높은 이익을 내는지 확인해야 한다. 잉여현금흐름, 순이익률, 자기자본이익률, 총자산이익률에 관심을 가지라고 말한다. 절대 하나의 가치평가수단에 의지하면 안됨을 강조한다. 여러가지 평가기법을 사용해서, 다양한 각도로 생각해 보아야 한다.

또 사업보고서를 볼때 현금흐름표, 대차대조표, 손익계산서 순으로 중요하다고 성공투자 원칙 한다. 현금흐름표에서 영업현금흐름에서 계속 원활한 현금이 창출되는지 여부가 중요하다. 그리고 만약 일시적 수익, 비용이 빈번하거나 외상매출금이 많은 회사는 위험하기 때문에 투자 매력이 떨어진다.

12장에서는 옥석일지도 모르는 기업들을 가려내기 위한 10분 테스트도 있다. 이것을 모두 통과했다면, 이제야 스타트 라인에 선 성공투자 원칙 것이다. 이 기업을 조사할 가치가 생겼다.

투자는 누구나 할 수 있지만, 아무나 성공하는 것은 아니다. 따라서 이정도는 해야하지 않겠냐는 질문에 응당 'Yes'라고 대답해야 할 것이다.


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