주식 시장 및 외환 상관관계

마지막 업데이트: 2022년 4월 15일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기

본 연구는 글로벌 금융위기에 따른 미국 주식시장의 충격이 한국 금융시장 특히 주식 및 외환시장에 미친 영향을 분석하였다. 특히 글로벌 금융위기 기간과 금융위기 전후 기간을 비교하였으며, 전체 주식시장뿐만 아니라 금융업종(은행, 증권, 보험)에 미친 영향도 함께 분석하였다. 분석방법으로는 GARCH 모형과 GJR-GARCH 모형을 이용하여 대칭적-비대칭적 정보 전이효과를 함께 분석하였다. 분석 결과 첫째, 미국 주식시장의 주가변동이 한국 주식시장의 야간수익률에 유의한 양(+)의 영향을, 주간수익률에는 금융위기 기간에서만 유의한 음(-)의 영향을 미치고 있다. 또한 미국 주식시장과 한국 주식시장 간에는 비대칭적 주식 시장 및 외환 상관관계 전이효과가 존재하는 것으로 나타나고 있다. 둘째, 미국 주식시장의 주가변동이 한국 외환시장 원달러환율의 야간수익률에 유의한 음(-)의 영향을 미치고 있으나, 주간수익률에는 유의한 영향이 없었다. 또한, 금융위기를 거치면서 미국 주식시장에서 한국 원달러환율의 야간수익률에 대한 전이효과는 증가한 것으로 나타났다. 셋째, 미국 주식시장의 주가변동이 개별 금융업종에 미친 영향을 분석한 결과 주식시장 전체에 미친 영향보다 더 큰 영향을 미친 것으로 나타났다. 넷째, 미국 주식시장 주가변동은 한국 주식시장에서의 외국인 순매매와 높은 양(+)의 상관관계를 보이고 있으며, 이러한 관계는 금융위기를 거치면서 더욱 증가하였다. 또한 국내 주식시장에서의 외국인 순매매는 주가수익률과 유의한 양(+)의 관계를 가지는 반면, 원달러환율과는 유의한 음(-)의 상관관계를 보이고 있으며, 금융위기를 거치면서 국내 금융시장에서 외국인의 역할이 더욱 증대되고 있는 것으로 나타났다. 결국 금번 글로벌 금융위기에서 미국 주식시장의 충격이 한국 금융시장에 커다란 영향을 미쳤으며, 그 과정에서 외국인 자금이탈이 커다란 역할을 했음을 알 수 있다.

We empirically examined the spillover effects of US stock market on Korean stock and foreign exchange market during the global financial crisis. The time period of this study was divided into three periods that are global financial crisis period and pre- and post crisis period. Using the methodology of GARCH and GJR-GARCH, we examined symmetric and asymmetric information spillover effect. The major empirical findings are as follow: First, the spillover effect of US stock market on the overnight return of Korean stock market was statistically significant positive, and spillover effect on daytime return was significant negative only during the financial crisis period. Second, the spillover effect of US stock market on Won/dollar overnight return in Korea was statistically significant negative, but impact on its daytime return was not significant. Third, the impact of US stock market on Korean financial industries’ stock index(banks, securities, insurance) was larger than Korean total stock market index. Fourth, there was relatively high positive correlation between the change in US stock index and the foreign investors' net sales in Korean stock market. The foreign investors’ net sales in Korean stock market has positive correlation with the return of Korean stock market and has negative correlation with the return of Won/dollar exchange rate. These relations are stronger throughout the financial crisis. As a results, foreign investors has a important role in the contagion process of financial crisis in Korean financial market.

We empirically examined the spillover effects of US stock market on Korean stock and foreign exchange market during the global financial crisis. The time period of this study was divided into three periods that are global financial crisis 주식 시장 및 외환 상관관계 period and pre- and post crisis period. Using the methodology of GARCH and GJR-GARCH, we examined symmetric and asymmetric information spillover effect. The major empirical findings are as follow: First, the spillover effect of US stock market on the overnight return of Korean stock market was statistically significant positive, and spillover effect on daytime return was significant negative only during the financial crisis period. Second, the spillover effect of US stock market on Won/dollar overnight return in Korea was statistically significant negative, but impact on its daytime return was not significant. Third, the impact of US stock market on Korean financial industries’ stock index(banks, securities, insurance) was larger than Korean total stock market index. Fourth, there was relatively high positive correlation between the change in US stock index and the foreign investors' net sales in Korean stock market. The foreign investors’ net sales in Korean stock market has positive correlation with the return of Korean stock market and has negative correlation with the return of Won/dollar exchange rate. These relations are stronger throughout the financial crisis. As a results, foreign investors has a important role in the contagion process of financial crisis in Korean financial market.

시간가변 상관관계를 이용한 아시아 주식시장간의 동조화와 분산투자효과에 대한 연구

TY - JOUR
AU - 김태혁
AU - 임순영
AU - 김보은
TI - 시간가변 상관관계를 이용한 아시아 주식시장간의 동조화와 분산투자효과에 대한 연구
T2 - 金融工學硏究
PY - 2009
VL - 8
IS - 3
PB - 한국금융공학회
SP - 1-24
SN - 1738-124X
AB - 본 연구의 목적은 1990년대 후반 아시아 외환위기로 인해 한국주식시장과 아시아 주요국 주식시장간의 동조화 현상이 어떻게 변했는지 분석하여 지리적으로 인접한 아시아 주요국 시장이 국내투자자에게 가치 있는 분산투자의 효과가 존재하는지 살펴보는 것이다. 계량방법론으로 다변량 GARCH모형인 BEKK모형을 이용하여 시간가변상관관계를 도출하여 동태적으로 동조화 현상을 분석하였다. 또한, BEKK모형으로 추정한 결과를 바탕으로 동조화가 상대적으로 덜 진행된 아시아 시장(중국, 필리핀, 말레이시아. 인도네시아)을 중심으로 마코위츠 접근방법에 의한 최적포트폴리오를 구성하므로써 이들 시장이 한국투자자에게 국제분산투자의 효과가 존재하는지 살펴보았다. 그 결과로서 대부분의 아시아 주식시장은 한국 주식시장과 밀접한 관계를 가지고 있었고 그 정도는 외환위기 이후 심화된 것으로 보여 졌다. 그러나 순수하게 한국시장에만 투자 하였을 때의 샤프지수(0.118)가 상대적으로 동조화가 덜 진행된 아시아 시장들을 포함한 최적 포트폴리오의 샤프지수(0.134)보다 낮게 나타남으로써 인접국들 사이에서 국제분산투자효과는 존재하는 것으로 확인되었다.
KW - 동조화 현상, 다변량 GARCH모형, BEKK모형, 시간가변 상관관계, 국제 분산투자
DO - 10.35527/kfedoi.2009.8.3.001
UR - http://dx.doi.org/10.35527/kfedoi.2009.8.3.001
ER -

김태혁 , 임순영 and 김보은 (2009). 시간가변 상관관계를 이용한 아시아 주식시장간의 동조화와 분산투자효과에 대한 연구. 金融工學硏究, 8( 3), 1- 24.

김태혁 , 임순영 and 김보은 . 2009, “시간가변 상관관계를 이용한 아시아 주식시장간의 동조화와 분산투자효과에 대한 연구”, 金融工學硏究, vol. 8, no. 3, pp. 1-24. Available from: doi:주식 시장 및 외환 상관관계 10.35527/kfedoi.2009.8.3.001

김태혁 임순영 et al. 김보은 “시간가변 상관관계를 이용한 아시아 주식시장간의 동조화와 분산투자효과에 대한 연구” 金融工學硏究 8.3 pp. 1-24 (2009): 1.

김태혁 , 임순영 , 김보은 . 시간가변 상관관계를 이용한 아시아 주식시장간의 동조화와 분산투자효과에 대한 연구 金融工學硏究 [Internet]. 2009; 8( 3), : 1-24. Available from: doi:10.35527/kfedoi.2009.8.3.001

김태혁 , 임순영 and 김보은 . “시간가변 상관관계를 이용한 아시아 주식시장간의 동조화와 분산투자효과에 대한 연구” 金融工學硏究 8, no.3 (2009): 1-24. doi: 10.35527/kfedoi.2009.8.3.001

시간가변 상관관계를 이용한 아시아 주식시장간의 동조화와 분산투자효과에 대한 연구

2009, vol.8, no.3, pp.1 - 24

연구분야 : 경영학

본 연구의 목적은 1990년대 후반 아시아 외환위기로 인해 한국주식시장과 아시아 주요국 주식시장간의 동조화 현상이 어떻게 변했는지 분석하여 지리적으로 인접한 아시아 주요국 시장이 국내투자자에게 가치 있는 분산투자의 효과가 주식 시장 및 외환 상관관계 존재하는지 살펴보는 것이다. 계량방법론으로 다변량 GARCH모형인 BEKK모형을 이용하여 시간가변상관관계를 도출하여 동태적으로 동조화 현상을 분석하였다. 또한, BEKK모형으로 추정한 결과를 바탕으로 동조화가 상대적으로 덜 진행된 아시아 시장(중국, 필리핀, 말레이시아. 인도네시아)을 중심으로 마코위츠 접근방법에 의한 최적포트폴리오를 구성하므로써 이들 시장이 한국투자자에게 국제분산투자의 효과가 존재하는지 살펴보았다. 그 결과로서 대부분의 아시아 주식시장은 한국 주식시장과 밀접한 관계를 가지고 있었고 그 정도는 외환위기 이후 심화된 것으로 보여 졌다. 그러나 순수하게 한국시장에만 투자 하였을 때의 샤프지수(0.118)가 상대적으로 동조화가 덜 진행된 아시아 시장들을 포함한 최적 포트폴리오의 샤프지수(0.134)보다 낮게 나타남으로써 인접국들 사이에서 국제분산투자효과는 존재하는 것으로 확인되었다.

동조화 현상, 다변량 GARCH모형, BEKK모형, 시간가변 상관관계, 국제 분산투자

참고문헌 (25) open

[학술지] 김태혁 / 2002 / 나스닥증권시장이 한국증시의 가격변동성에 미치는 영향 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 30 : 363 ~ 390

[학술지] 김찬웅 / 2003 / 나스닥시장의 코스닥 및 자스닥시장에 대한 정보이전효과에 관한 연구 / 재무관리연구 20 (1) : 6 ~ 190

[학술지] 길재욱 / 2003 / 주가동조현상에 관한 연구 / 재무관리연구 20 (2) : 7 ~ 200

[학술지] 문규현 / 2003 / 아시아-태평양지역국가들의 상호의존성 / 재무관리연구 20 (2) : 6 ~ 180

[학술지] 유일성 / 2008 / 미국증권시장의 정보이전이 갖는 설명력과 한국시장의 효율성 / 金融工學硏究 7 (1) : 121 ~ 141

[학술지] 이근영 / 2001 / 동조화 현상의 동태적 분석:원/달러와 엔/달러 환율의 / 경제학연구 49 (4) : 311 ~ 주식 시장 및 외환 상관관계 338

[학술지] 유시용 / 2004 / DCC-MGARCH모형을 이용한 우리나라 금융시장의 동태적 조건부 상관관계 분석 / 경제연구 22 (4) : 103 ~ 145

[학술지] 장국현 / 2002 / 주식시장 동조화와 다운사이드 리스크 / 재무연구 15 (1) : 189 ~ 216

[학술지] 장국현 / 2004 / 아시아 외환시장의 점프위험과 이분산성 및 시변상관관계에 관한 연구 / 재무연구 17 (2) : 103 ~ 133

[학술지] 정재식 / 2002 / 외환위기를 전후한 국내 금융시장의 주요국 금융시장과의 연계성 분석 / 서강경제논집 31 (1) : 73 ~ 99

[학술지] 정정현 / 2009 / 미국과 아시아 주식시장 간의 동조화 변화와 경제적 기본요인 / 金融工學硏究 8 (1) : 75 ~ 108

[학술지] Arshanapall, B / 1993 / International Stock Market Linkage:Evidence from the pre- and post-October 1987 Period / Journal of Banking and Finance 17 : 193 ~ 208

[학술지] Bollerslv, T / 1998 / A capital asset pricing model with time varying covariance / Journal of Political Economy 96 : 116 ~ 131

[학술지] Cambell, J. Y / 1992 / Predictable Stock Returns in United States and Japan:A Study of Long-term Capital Market Integration / 주식 시장 및 외환 상관관계 Journal of Finance 47 : 43 ~ 69

[학술지] Chung, C. S / 2002 / Financial Linkage in East Asian Countries after East Asian Crisis / Asian Economic Papers 1 : 122 ~ 147

[학술지] Engle, R. F / 2002 / Dynamic Conditional Correlation:A Simple Class of Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity Model / Journal of Business and Economic Statistics 20 : 339 ~ 350

[학술지] Engle, R. F / 1995 / Multivariate simultaneous generalized ARCH / Econometric Theory 11 : 122 ~ 150

[학술지] Grubel, H. G / 1968 / Internationally Diversified Portfolio; Welfare Gains and Capital Flows / American Economic Review 59 : 1299 ~ 314

[단행본] Jeon, B. N / 1990 / Growing International Co-movement in Stock Price Indexes Markets / Quarterly Review of Economics : 15 ~ 30

[학술지] King, M / 1990 / Transmission of volatility between stock markets / Review of Financial Studies 3 : 5 ~ 33

[학술지] Levy, H / 1970 / International Diversification of Investment Portfolio / American Economic Review 60 : 668 ~ 675

[학술지] Markowitz, H. M / 1952 / Portfolio Selection / Journal of Finance 7 : 77 ~ 91

[학술지] Tse, Y. K / 2002 / A Multivariate Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity Model with Time-Varying Correlations / Journal of Business and Economic Statistics 20 : 351 ~ 362

[기타] Solnik, B / International Investments, 3rd edn / Addison-Wesley, Reading, MA

[학술지] Tobin, J / 1958 / Liquidity Preference as Behavior Towards Risk / Review of Economic Studies 25 : 68 ~ 75

미 국채금리가 외환시장, 주식시장, 금값, 유가에 어떤 영향을 미치는지 - 중급자들을 위한 트레이딩 전략

미 국채금리 상승은 올해 초부터 자금시장의 큰 화두로 떠올랐고, 금융시장 의 집단변동성을 촉발했습니다. 미국의 견조한 경제회복 전망이 예측되는 현재, 시장 참가자들은 미국 10년물 국채 금리가 지속 상승할 것으로 보고 있습니다. 여러 기관들은 올해가 끝나기 전에 국채 금리가 2%를 넘어설 것으로 보고 있습니다. 이처럼, 많은 이들이 미 국채금리 상승이 당분간 지속될 것이라 예측하고 있습니다. 여기서 궁금한 점은 우리가 국채 금리 변화에 따라 어떤 예측을 하고 어떤 투자 결정을 하면 될지입니다. 우선, 국채 금리와 각 자산군 사이의 추세 연관성을 파악해야 합니다.

외환시장에 미치는 영향

금리 상승은 미국 경제가 성장함을 나타내며, 한편으로는 인플레이션 과열 전망을 암시하기도 합니다. 인플레이션율은 중앙은행 통화정책과 긴밀한 관계가 있습니다. 만일 인플레이션이 너무 빨리 진행되면 중앙은행은 긴축 통화정책을 펼치게 되며, 이는 외환시장 에 파급효과를 가져오게 됩니다. 결과적으로 투자자들은 고금리 통화를 쭉 보유하게 되며, 저금리 혹은 마이너스 금리 통화는 매도하게 됩니다.

forex-market-us-bond-yields

A 국가와 B 국가 사이의 국채금리 차이는 두 국가간 통화쌍 추세에 영향을 미치게 됩니다. 금리가 높은 국가는 더 높은 국채금리 수익률을 희망하는 투자자들을 더 많이 끌어들이게 됩니다. 고금리통화는 자본유입을 끌어들이게 되며, 반면 저금리통화 보유에 대한 기회비용이 상승하게 됩니다. 따라서 고금리 국채에 대한 수요가 늘어나 자금 유입을 끌어들이게 되고, 해당국 통화의 가치는 상승하게 됩니다.

하단의 사례를 보시면 금리가 미치는 영향을 이해하는 데 도움이 될 것입니다:

올해 2월에는 10년물 미 국채 금리가 상당히 상승해 주식 시장 및 외환 상관관계 3월 18일자로 1.7%선을 돌파했고, 추후 2021년 3월 30일에는 지난 2020년 1월 당시의 전고점을 돌파했습니다. 동일 시기 동안 미국 달러 인덱스 또한 이 추세를 따라서 93포인트 고점을 달성했습니다. 하지만 장기 국채금리의 엄청난 상승에도 불구하고 단기 국채금리는 별다른 변동이 없었습니다.이에 따라 장기/단기 국채금리 사이의 스프레드가 넓어졌고, 이는 경제성장률 상승과 인플레이션율 상승 가능성이 높아짐을 시사했습니다.

올해 유로화의 추세는 달러화 추세에 비해 약세인 것으로 나타났습니다. 이 현상의 주요 원인은 미국경제의 회복세가 유로존 회복세보다 빨랐기 때문이며, 그 격차가 지속적으로 커지고 있기 때문입니다. 미국 경제에 대한 낙관론이 높은 투자자들이 많을수록 미국 국채금리는 독일 국채금리보다 높을 수밖에 없습니다. 금리 상승은 미 달러 수익률을 가속화하고, 유로화 대비 달러의 가치를 강화해줍니다.

US-dollar-index

또다른 사례로는 집값 상승을 잡으려는 뉴질랜드 정부의 액션을 꼽을 수 있습니다. 뉴질랜드 정부의 이같은 움직임으로 인해 현지 인플레이션 전망치가 상당히 줄어들었습니다. 긴축 통화정책은 뉴질랜드 국채 금리를 10bp만큼 감소시켰으며, 미 달러 대비 뉴질랜드달러의 환전 가치를 떨어뜨렸습니다. 결과적으로 키위달러(뉴질랜드달러)는 하루만에 2.4%가 넘게 빠졌습니다.

주식시장에 미치는 영향

외환시장뿐 아니라 미 국채금리 또한 여타 시장들과 긴밀한 상관관계가 있습니다. 국채금리가 통화정책으로부터 큰 영향을 받는 만큼, 연준위의 목표금리는 국채 수요에 영향을 미칩니다. 저금리 현상은 미국 주식 수요를 상승시키며, 고금리 현상은 미국 주식 수요를 하락시킵니다. 주식 수요가 낮으면 낮을수록 금리는 높아집니다. 때문에 국채금리 시장 추세를 분석할 때에는 연준위 정책을 선행지표로 간주합니다. 현재 증권시장 차원에서 분석하기를 연준위가 내년에 금리를 조기 인상할 가능성을 점치고 있는 만큼, 자연스레 미 국채금리는 신고점을 기록했습니다.

한편, 국채금리는 투자심리를 나타내는 지표 역할을 하기도 합니다. 주식시장 이 상승장일 때에는 국채 가격은 하락합니다. 투자자들이 높은 수익률을 위해 리스크 감내수준을 높이기 때문이죠. 반면, 금리가 상승할 때면 주식이나 여타 고위험 투자수단보다는 국채의 매력지수가 높아지게 됩니다.

bear-bull-market

명목금리 상승은 주식시장에 호재로 작용하지만, 실질금리 상승은 그렇지 않습니다. 고인플레이션 환경에서의 금리 상승은 주식 수익률 하락으로 이어지기 때문입니다. 하지만 금리 상승에 대한 각 섹터별 대응은 제각각입니다. 예를 들면, 시황산업은 금리 상승기에 실적이 좋습니다. 왜냐면 시황산업은 경기전망과 정비례 관계이기 때문이죠. 반면, 경기방어주는 경기전망과 반비례 관계를 보입니다.

금값에 미치는 영향

비록 미국 국채금리와 금값 은 주식시장과 반대로 흐르기는 하지만, 그렇다고 해서 국채금리와 금값이 상호 양의 상관관계를 지닌다는 의미는 아닙니다. 국채와 금값은 헤징적 특성을 지닙니다. 이로 인해 금값과 국채금리는 서로 음의 상관관계를 보입니다.

국채금리가 치솟거나 금리가 상승하면 이는 금값에는 악재로 작용합니다. 금은 금리가 없는 자산이기 때문이죠. 또한, 부채금리 상승 또한 달러 상승으로 이어져 금값에 압박을 줍니다. 올 3월 말 미국 10년물 국채금리가 최근 1년 이상의 기간에 대한 신고점을 달성했을 때, 현물 금값은 중요 저항선인 1700달러 아래로 떨어졌습니다.

반대로, 다른 시각에서 살펴보면 금리 상승은 경기 호황에 대한 기대를 나타내기도 합니다. 이같은 기대감은 인플레이션을 부추기게 되는데, 일반적으로 금 투자는 인플레이션 헤징 수단으로 활용됩니다. 따라서 장기적으로는 인플레이션이 금값에 완전히 악재로 작용한다는 법은 없습니다. 만일 미래의 인플레이션이 시장 공포를 유발한다면, 금에 대한 투자 매력은 다시금 상승하게 될 테니까요.

유가에 미치는 영향

에너지 가격과 국채금리 추세는 한 국가의 경제전망을 나타내는 지표로 활용될 수 있습니다. 앞서 서술했듯 경기 호황기에는 국채금리가 상승하게 됩니다. 비슷한 맥락에서 살펴보면, 경제성장 전망이 낙관적일 때 혹은 크루드오일 수요가 낙관적일 때에는 크루드오일 가격 이 상승하게 됩니다. 따라서 경제전망과 크루드오일 사이의 가격 상관관계는 경기순환의 영향을 받으며, 양의 상관관계를 보입니다.

한편, 인플레이션 전망 또한 크루드오일 가격에 영향을 미칩니다. 과거 가격추세를 살펴보면 전년대비 유가상승률은 미국 CPI (인플레이션) 성장률과 양의 상관관계를 보이고 있습니다. 따라서 크루드오일 가격 상승은 그 자체로도 인플레이션 전망을 가속화하며, 명목 국채금리를 상승시키고 국채가격에도 영향을 미칩니다. 때문에, 유가 및 인플레이션은 상호 상관관계로 인해 올해 초부터 종종 함께 묶어서 분석에 활용되곤 합니다. 또한, 3월 유가의 강한 반등 현상은 국채금리 상승과 동반되어 일어나기도 했습니다.

crude-oil-prices

물론 미국 국가부채 뿐만 아니라 주요 크루드오일 수출국(예: 캐나다)의 국채금리 추이, 유가, 기타 원자재 수출국(예: 호주) 등의 상관관계도 잘 살펴보아야 합니다. 만일 인플레이션 전망과 여러 국가의 국채금리 전망이 높거나 추가 상승 기미가 보인다면, 유가 또한 양의 상관관계를 보일 것이기 때문이죠. 또한 미국 금리 상승은 미국 달러의 강세로 이어질 것이라는 사실을 명심하고, 미국 달러의 강세는 원자재 가격 의 전반적인 상승으로 이어질 수 있다는 점도 명심하시기 바랍니다.

주식 시장 및 외환 상관관계

(서울=연합인포맥스) 윤시윤 기자 = 서울외환시장 참가자들이 미국의 주요 주가지수 흐름을 보면서 곤혹스러운 표정을 숨기지 못하고 있다. 미국 증시에서 주요 주가지수가 연일 사상 최고치 행진을 이어가고 있는 와중에도 달러 강세가 지속하는 흐름이 나타나서다. 통상 증시가 활황이면 달러는 약세 흐름을 보여온 과거의 사례와 견줘 다른 모습을 보이고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 적극적 경기부양 정책에 기댄 '바이(Buy) USA'에 따른 현상이란 분석이 많지만, 이러한 흐름이 언제까지 지속할지에 대해서는 시장 참가자들 사이에서도 의견이 엇갈린다.

◇트럼프發 경기부양이 촉발한 미 증시 활황

22일 서울환시 등에 따르면 최근 달러화는 뉴욕 증시 흐름과 연동하는 모습을 보이고 있다.

트럼프 당선 이후 다우존스 30 산업평균지수는 9%, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 6%, 나스닥 지수는 5% 오르면서 사상 최고 행진을 이어가고 있다.

달러화도 당선 당일인 지난달 9일 전 거래일 대비 14.50원 급등한 후 상승 트렌드로 돌아섰다.

당선 이후 약 한 달 반 동안 달러화는 트럼프의 재정확대 및 인플레이션 기대 속에 상승 우위를 보이면서 44.50원 상승했고 전일 1,196.30원까지 오르면서 6개월만에 최고치를 경신했다. 현재 1,200원대를 가시권에 두고 있다.

통상적으로 주식 등 위험자산에 대한 투자 심리가 커지면 안전자산인 달러의 가치가 하락하고 신흥국 통화가 강세를 보이는 흐름과는 상이한 움직임이다.

현재 다우지수는 20,000선을 앞두고 반락했으나 차익실현 물량과 기술적 조정에 따른 일시적 하락이라는 해석이 우세하다.

전일 다우지수는 전장보다 32.66포인트(0.16%) 하락한 19,941.96에 거래를 마쳤다. S&P 500지수는 전장보다 5.58포인트(0.25%) 내린 2,265.18에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 12.51포인트(0.23%) 낮은 5,471.43에 장을 마감했다. 이에 미국 달러화도 주요 통화 대비 약세를 보이면서 유로와 엔화 대비 각각 약 0.3% 떨어졌다.

박옥희 IBK투자증권 이코노미스트는 "트럼프의 경기부양책 기대와 연준의 경기 판단 개선의 영향으로 심리 지표들이 눈에 띄게 개선됐다"며 "12월 미시건대 소비자심리지수는 2년여에 최고치를 기록했고, ISM 제조업과 비제조업지수도 개선됐다"고 지적했다.

박 이코노미스트는 이어 "금융시장에도 경제에 대한 높은 기대가 반영됐다"며 "미국 증시는 트럼프 정책과 경기 펀더멘털 개선 기대가 반영돼 사상 최고수준을 기록했고, 달러화 가치도 금리 인상에 연동돼 연초 수준을 뛰어넘어 상승 중"이라고 설명했다.

◇외환딜러 "증시-달러 상관관계 일단은 깨졌다"

서울환시의 외환딜러들도 통상적으로 뉴욕 증권시장이 호조를 보이면 달러화 하락 재료가 되던 것과 달리 달러 강세를 지지하는 재료가 되고 있다고 지적했다. 미국 증시에 대한 투자자들의 관심이 곧 트럼프 당선 이후의 글로벌 투자 심리 회복을 방증한다는 이유에서다.

미국 연방준비제도(Fed·연준)의 경기 판단도 개선되면서 미국 경기 펀더멘털 개선에 대한 기대도 강해졌다.

한 시중은행 외환딜러는 "최근 미국 주식시장이 상당한 호황인데 달러 강세 또한 이어질 것으로 보고 있다"며 "보통 뉴욕 주식시장 호조가 코스피 호조로 이어질 경우 '리스크온(위험자산 선호)'으로 해석돼 달러화 하락 재료였다면 현재는 향후 미국 경제에 대한 낙관적 지표로서 달러 주식 시장 및 외환 상관관계 강세 요인으로 해석하는 것으로 바뀌고 있다"고 강조했다.

다른 시중은행의 외환딜러도 "요즘은 뉴욕 주식이 오르면 달러도 같이 강세"라며 "트럼프 당선 이후 미국 경기 펀더멘털 개선에 대한 베팅이 나타나고 있는 셈"이라고 말했다.

다만 아직까지 실물과 기대 간 '간극'이 주식 시장 및 외환 상관관계 메워지기 전인만큼 심리 개선이 실질적인 소비 증대로 이어질지는 추가 확인이 필요한 상황이다. 소비와 생산, 투자 등 주요 실물 지표는 여전히 부진하고 트럼프의 정책과 연준의 경기 판단 모두 불확실성을 내포하고 있어서다.

미국의 11월 소매판매는 시장의 예상을 밑돌면서 전월 대비 0.1% 증가했고 자동차판매도 6개월 만에 소폭 감소 전환했다. 주식과 통화의 동조화가 지속한다고 확신하긴 어려운 셈이다.

박 이코노미스트는 "심리지수가 다시 실물지표를 끌어올릴지는 미지수"라며 "트럼프 당선 후 경제정책 불확실성지수(EPU)는 다시 급격히 상승했고 연준도 경기 판단의 수정 가능성을 인정했다"고 덧붙였다.

외환 대 주식 거래

오늘날 트레이더는 FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix 및 Google) 주식에서 빠르게 변화하는 외환 세계에 이르기까지 점점 더 많은 거래 수단에 액세스 할 수 있습니다.

거래 할 시장을 선택하는 것은 복잡 할 수 있으며 최선의 선택을하기 위해서는 많은 요소를 고려해야합니다.

따라서 두 시장의 차이와 거래를 선택해야하는 시장을 아는 것이 중요합니다.

거래 여정을 시작하려는 초보자라면이 가이드가 도움이 될 것입니다.

외환과 주식 시장의 상관 관계

외환 특히 주식 시장은 여러 주식 시장 지수 및 해당 환율과 상관 관계가있는 것으로 알려져 있습니다.

예를 들어, 2008 년 글로벌 경기 침체 이전에 투자자들은 Nikkei 주가 지수와 USD / JPY 간의 상관 관계를 발견했습니다. 통화 쌍. 니케이가 하락하자 투자자들은이를 일본 경제 약화의 신호로 해석했고 달러는 엔화에 대해 강세를 보였다.

이를 역 상관이라고합니다. 역할이 바뀌고 Nikkei의 가치가 상승하면 엔화 가치가 USD 대비 상승합니다.

많은 주식 및 외환 거래자는 이러한 상관 관계를 사용하여 두 시장에서 포지션을 개시 할 때 미래 가격 움직임을 예측할 수 있습니다. 큰 차이에도 불구하고 외환 및 주식은 기술 거래 동향을 분석 할 때 종종 잘 작동합니다. 그러나 시장 예측은 보장되지 않으며 외환 시장의 불확실성으로 인해 주식 대 외환의 상관 관계는 시장이 어떤 방향으로 향하고 있는지 표시하지 않고 예기치 않게 이동할 수 있습니다.

외환과 주식 시장의 주요 차이점을 알아 보겠습니다.

외환 대 주식 거래

1. 시장 개장 시간

시간대 겹침 덕분에 외환 시장은 하루 24 시간, 주 XNUMX 일 열려 있습니다. 이것은 주식 거래에 대한 외환 거래의 이점 중 하나입니다.

주식 시장은 거래소 개장 시간으로 제한됩니다. 예를 들어, 미국에서 대부분의 증권 거래소는 동부 표준시 오전 9시 30 분에 열리고 동부 표준시 오후 4시에 주식 시장 및 외환 상관관계 닫힙니다.

그 결과, 외환 거래 시간 주식 시장보다 훨씬 더 유연하며 외환 거래에 더 많은 시간을 할애 할 수 있습니다.

2. 거래량

외환 시장의 규모는 외환과 주식의 가장 큰 차이점 중 하나입니다. 외환 시장은 매일 약 5 조 달러로 추정되며, 대부분의 거래는 EUR / USD 및 GBP / USD와 같은 몇 가지 주요 쌍에 집중되어 있습니다.

이에 비해 전 세계 주식 시장의 일일 매출액은 200 억 달러에 불과합니다. 이렇게 많은 거래량이 있으면 거래자에게 많은 이점을 제공합니다. 많은 활동이있을 때 거래자는 일반적으로 주문을 주식 시장 및 외환 상관관계 원하는 비율로 더 빨리 채우게됩니다.

3. 공매도

주식 시장이 하락하면 공매도를 통해 이익을 얻을 수 있지만 이는 추가적인 위험을 수반하며 그중 하나는 무한한 손실을 경험할 수 있다는 것입니다. 사실, 그것은 일어날 것 같지 않습니다. 귀하의 브로커는 결국 숏 포지션을 마감 할 것입니다.

통화 시장에서는 주식 시장과 달리 공매도에 대한 제한이 없습니다. 투자자가 길거나 짧은 지 또는 시장이 어떤 방향으로 움직이는 지에 관계없이 통화 시장에서 거래 기회가 있습니다.

4. 유동성

거래량이 많은 시장은 일반적으로 유동성이 높습니다. 유동성은 더 타이트한 스프레드와 낮은 거래 비용에 기여합니다.

주식을 매입하면 가격이 몇 달러에서 수백 달러에 이르는 회사의 주식을 구입합니다. 시장 가격은 수요와 공급의 영향을받습니다. 외환 거래는 다른 세상입니다.

국가의 통화 공급의 변동에도 불구하고 거래 할 수있는 통화가 여전히 상당합니다. 결과적으로 모든 주요 세계 통화는 매우 유동적입니다.

방대한 규모의 외환 시장은 통화 거래에서 특정 통화를 소유 한 펀드 또는 은행의 위험을 줄입니다.

주요 통화의 경우 외환 시장은 매우 유동적이므로 단일 당사자의 실질적인 개입은 거의 불가능합니다.

주요 거래소의 주식 거래에는 수많은 규칙과 규정이 적용됩니다. 주요 증권 거래소의 규제 환경은 눈치 채지 못하는 제약을 만듭니다.

6. 커미션

다리 forex 브로커 수수료를 부과하지 마십시오. 대신, 그들은 그들의 스프레드에 돈, 이는 매수 가격과 매도 가격의 차이입니다.

주식, 선물 계약 또는 S & P 500과 같은 주요 지수를 거래 할 때 트레이더는 항상 스프레드와 브로커 수수료를 지불해야합니다. 그러나 많은 온라인 주식 중개인이 이제 수수료를 제로 제공하므로 이제는 덜 중요합니다.

상인 한계 계정은 주식 거래에서 최대 1 : 2 레버리지를 사용할 수 있습니다. 반면에 하루에 포지션을 열고 닫는 거래자는 계좌 잔고가 $ 1 이상인 경우 최대 20:25,000 주식 시장 및 외환 상관관계 레버리지로 거래됩니다.

이를 수행하기 전에 충족되어야하는 특정 전제 조건도 있습니다. 모든 사용자가 레버리지 주식 거래에 필요한 마진 계정을 승인 할 수있는 것은 아닙니다.

외환 거래는 독특한 경험입니다. 거래 할 수있는 자격을 갖추려면 활용, 먼저 외환 거래 계좌 개설. 자격 기준이 없으며 최대 1 : 500까지 활용할 수 있습니다.

8. 거래 전략

외환과 주식의 또 다른 주요 차이점은 외환 트레이더를 위해 개발 된 풍부한 도구와 전략입니다.

당일 거래, 스윙 거래 및 scalping, 단기간에 이익을 얻으십시오. 특히 데이 트레이딩은 물론 스윙 트레이딩 증권은 주식 시장을 주식 시장 및 외환 상관관계 포함한 다른 시장으로 확장 될 수 있습니다.

그러나 주식 거래 전략은 주식이 장기 포지션을 적용하는 경우가 많고 변동이 심한 시장에서 단기 거래자들이 더 많이 평가하는 경우가 많기 때문에 덜 일반적입니다.

외환 시장에서 성공하는 방법에 대한 리소스와 팁의 가용성은 주식 거래보다 외환 거래의 이점에 기여할 수 있습니다.

단순성 측면에서 외환과 주식 사이에는 전쟁이 없습니다. 이것은 여덟이 주요 통화 쌍 시장 점유율의 대부분을 차지합니다. 이에 비해 NYSE에만 5,000 개가 넘는 목록이 있습니다!

외환 시장은 거래자가 더 적은 수의 거래 수단에 집중하면서 많은 거래 설정에 액세스 할 수 있도록 도와줍니다.

10. 시장 영향력

외환과 주식 시장을 비교할 때 살펴볼 또 다른 요소는 가격 변동성을 유발하는 요인입니다. 가격 변동을 유발할 수있는 몇 가지 다른 요인이 있지만 두 시장 모두 주로 수요와 공급의 영향을받습니다.

외환 시장에서는 일반적으로 주식 시장 및 외환 상관관계 인플레이션, GDP, 뉴스 및 정치 이벤트와 같은 국가의 거시 경제학을 이해해야합니다. 또한 한 통화를 적극적으로 구매하고 다른 통화를 판매하고 있으므로 모든 쌍을 분석해야합니다.

주식을 거래 할 때 부채 수준, 현금 흐름 및 이익, 경제 통계, 보도 자료 및 회사 성과와 같이 투자하려는 비즈니스에 직접적인 영향을 미치는 몇 가지 지표에 집중할 수 있습니다.

예를 들어 아마존 주식을 구매할 때 주된 관심사는 주식 가치 상승 여부입니다. 다른 회사의 주가에 대해 덜 걱정합니다.

그럼 승자는 누구입니까?

거래 성격, 위험 허용 범위 및 전반적인 거래 목표와 같은 모든 외부 변수는 거래 할 금융 상품 또는 시장을 선택할 때 고려되어야합니다.

단기 전략을 사용하여 가격 변동으로 소량의 정기적 인 이익을 얻는 것이 목표라면 Forex는 주식보다 수익성이 더 높습니다.

외환 시장은 경험 있고 훈련 된 거래자가 쉽게 혜택을받을 수있는 주식 시장보다 변동성이 더 큽니다. 그러나 외환은 훨씬 더 높은 수준의 레버리지를 가지고 있으며 더 적은 수의 트레이더가 위험 관리에 덜 집중하는 것을 선호하므로 잠재적으로 부정적인 결과를 초래하는 더 위험한 투자가됩니다.

장기 포지션에 대한 매수 및 보유 전략을 취하고 싶다면 주식 시장이 더 안전한 옵션입니다. 사실은 다른 전략을 사용하고 인내심을 발휘하여 주식과 외환 거래를 통해 돈을 벌 수 있다는 것입니다.

좋아, 흡수 할 것이 많았으니 다시 스풀 해보자.

주요 테이크 아웃

  • 외환 또는 주식 시장에 투자하는지 여부는 위험 허용 범위 및 거래 스타일에 따라 결정됩니다.
  • 뛰어 들기 전에 변동성, 활용, 시장 거래 시간.
  • 일반적으로 주식 시장은 매수 및 보유 투자자에게 적합하지만 공격적인 거래자들은 종종 빠르게 움직이는 외환을 선호합니다.

직업이나 비즈니스로 인해 정규 시장 시간에 사용할 수 없다면 외환이 최선의 선택입니다.

반면에 주식은 시장 전략이 장기적으로 사고 유지하면서 일관된 성장을 일으키고 배당금을 모으는 것이라면 실용적인 옵션입니다.

외환과 주식 사이의 싸움은 오랫동안 계속되어 왔습니다. 그러나 외환의 상대적인 규제의 자유와 높은 수준의 잠재적 레버리지로 인해 적은 양의 자본으로 대규모 거래를 할 수 있습니다.


0 개 댓글

답장을 남겨주세요