롤오버 판단하기

마지막 업데이트: 2022년 3월 12일 | 0개 댓글
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힐튼 Honors 회원 혜택 상세 정보 및 고지

멤버십 요금은 힐튼 포트폴리오 내 참여 호텔 및 리조트의 예약 상황에 따라 이용 가능 여부가 달라질 수 있습니다. 할인 내용은 다음과 같습니다.

힐튼 Honors 회원은 예약 기간, 지역 또는 국가, 요일 및 힐튼 Honors에서 판단하는 기타 상황에 따라 정규 요금 최저 2% 할인 혜택을 받을 수 있습니다. 힐튼 Honors 할인은 모든 이용 가능 요금에 적용되는 것은 아닙니다. 조기 퇴실 수수료, 예치금 및 취소 제한 조건이 적용될 수 있으며 이는 호텔에 따라 다를 수 있습니다.

취소, 조기 퇴실, 사전 결제, 기타 결제 조건 등 지정된 예약 관련 이용 약관이 적용됩니다.

별도로 명시하지 않는 한 제시된 요금은 객실당 1박당 요금으로 1인/2인 숙박 기준이며 세금, 봉사료, 부대 비용, 리조트 요금(해당하는 경우)을 포함하지 않습니다. 할인은 중국, 마카오, 홍콩 및 대만 내 호텔에는 적용되지 않습니다. 전화로 예약하는 경우, +1-800-HILTONS(445-8667)로 전화하거나 세계 각지의 모든 힐튼 예약 전화번호

, 새 창에서 열림 를 확인하시기 바랍니다. 전화로 예약하는 경우 ‘힐튼 Honors 할인’을 요청하세요. 힐튼 Honors 할인은 회원 1인에 숙박당 최대 2개의 객실에만 적용됩니다.

본 요금은 다른 일부 프로모션, 상품 또는 할인과 중복하여 이용할 수 없으며, 기존 예약이나 단체 고객에게는 적용되지 않습니다. 요금은 양도할 수 없으며 현금으로 교환할 수 없습니다. 또한, 추후 숙박 시에 사용할 수 없습니다.

무료 숙박에 포인트 사용

회원은 대부분의 브랜드에서는 정규 요금 사용 금액 1달러당 기본 포인트 10포인트, 홈2 스위트 바이 힐튼 및 트루 바이 힐튼 호텔에서는 정규 요금 사용 금액 1달러당 기본 포인트 5포인트를 적립하게 됩니다. 햄튼 바이 힐튼, 홈우드 스위트 바이 힐튼, 홈2 스위트 바이 힐튼, 트루 바이 힐튼 호텔의 경우, ‘정규 요금’은 객실 요금만을 의미합니다.

리워드 숙박 시 리조트 요금 면제

포인트만을 사용하여 예약한 리워드 숙박 또는 프로모션 무료 숙박(예: 신용카드 제휴사 등에서 발행)의 경우 리조트 요금 면제.

디지털 체크인 및 객실 선택

5,800개 이상의 호텔에서 이용하실 수 있습니다. 자세한 내용은 HiltonHonors.com/app/ko

디지털 키

5,000개 이상의 호텔에서 이용하실 수 있습니다. 자세한 내용은 hiltonhonors.com/digitalkey

디지털 체크아웃

5,000개 이상의 호텔에서 이용하실 수 있습니다. 자세한 내용은 HiltonHonors.com/digitalkey

객실 내 및 로비 Wi-Fi

힐튼 Honors 회원은 모든 힐튼 호텔 & 리조트, 더블트리 바이 힐튼, 엠버시 바이 힐튼, 월도프 아스토리아 호텔 & 리조트, LXR 호텔 & 리조트, 콘래드 호텔 & 리조트, 시그니아 바이 힐튼, 큐리오 컬렉션 바이 힐튼, 태피스트리 바이 힐튼, 모토 바이 힐튼 및 캐노피 바이 힐튼 호텔에서 무료 기본 Wi-Fi를 이용하실 수 있습니다. 햄튼 바이 힐튼, 힐튼 가든 인, 홈우드 스위트, 홈2 스위트 및 트루 바이 힐튼 호텔에서 숙박 시 기본 Wi-Fi를 무료로 이용할 수 있습니다. 프리미엄 Wi-Fi는 일부 호텔에서 유료로 사용 가능합니다. 다이아몬드 회원은 힐튼 포트폴리오의 모든 참여 호텔에서 프리미엄 Wi-Fi를 무료로 이용할 수 있습니다. Wi-Fi는 회의 공간 또는 리조트 요금(Wi-Fi 요금 포함)이 부과되는 호텔에서는 무료가 롤오버 판단하기 아닙니다.

2번째 고객 무료 숙박

회원이 호텔에서 정규 숙박할 때 2인 숙박에 추가 요금이 있는 경우 동행 숙박객 1명이 회원의 객실에 무료로 숙박할 수 있습니다. 요금에 1인당 또는 객실당 요금으로 제시된 추가 구성요소(예: 식사, 활동, 주차) 또는 특별 요금(예: 패키지 요금, 베드 앤 브렉퍼스트 요금)이 포함된 경우, 어떤 호텔에서도 이 혜택이 적용되지 않습니다.

레이트 체크아웃

레이트 체크아웃은 요청에 의해서만 제공되며, 이용 가능 여부는 당시 객실 상황에 따릅니다.

포인트 양도 및 포인트 합산 무료

유효 회원은 다른 회원 최대 10명과 포인트를 합산할 수 있습니다. 연중 포인트 합산을 위해 최저 1,000포인트에서 최대 500,000포인트까지 양도하실 수 있습니다. 회원 1명당 연중 최대 2백만 포인트를 수령하실 수 있습니다. 포인트 합산

, 새 창에서 열림 에 대해 자세히 확인해 보세요.

5박째 날 스탠다드 리워드 숙박 무료

최대 20박까지 동일한 시설에서 포인트만 사용한 동일한 스탠다드 객실 리워드 숙박 기간 동안 연속 5박 숙박의 스탠다드 객실 리워드 숙박에만 적용됩니다. 무료 숙박은 예약 시 확정됩니다. 회원은 연간 숙박 일수에 제한 없이 이 혜택을 이용할 수 있습니다. 추가 이용 약관

생수 2병

혜택은 월도프 아스토리아 호텔 & 리조트, LXR 호텔 & 리조트, 콘래드 호텔 & 리조트, 힐튼 호텔 롤오버 판단하기 & 리조트, 큐리오 컬렉션 바이 힐튼, 더블트리 바이 힐튼, 태피스트리 컬렉션 바이 힐튼, 엠버시 스위트 바이 힐튼 및 힐튼 가든 인 호텔에서 적용됩니다. 생수 혜택은 생수를 포함하는 리조트 요금이 부과되는 호텔에서는 무료가 아닙니다.

엘리트 등급 롤오버 숙박

회원은 해당 연도가 끝날 때 엘리트 등급 지위를 획득하는 데 필요한 일수를 초과하는 적격 숙박 일수를 롤오버할 수 있습니다. 기본 등급 회원은 엘리트 적격 숙박 일수를 롤오버할 수 없습니다. 롤오버 숙박 일수는 바로 다음 연도의 12월 31일까지만 유효하며 이후에는 만료됩니다. 엘리트 롤오버 숙박 일수는 마일스톤 보너스 또는 엘리트 등급 선물에 반영되지 않습니다. 엘리트 등급 롤오버 숙박

, 새 창에서 열림 에 대해 자세히 확인해 보세요.

객실 상황에 따른 객실 업그레이드

혜택은 월도프 아스토리아 호텔 & 리조트, LXR 호텔 & 리조트, 콘래드 호텔 & 리조트, 캐노피 바이 힐튼, 힐튼 호텔 & 리조트, 큐리오 컬렉션 바이 힐튼, 더블트리 바이 힐튼, 시그니아 바이 힐튼 및 태피스트리 컬렉션 바이 힐튼 호텔에서 적용됩니다. 그룹 예약 및 특정 요금은 무상 업그레이드에 해당되지 않을 수 있습니다. 모든 업그레이드는 호텔 재량에 따르며, 전체 숙박에 대해 도착 시점에 확인된 더 넓은 객실로 업그레이드가 가능합니다. 회원이 예약 시 또는 예약 후에 구매한 추가 객실과 상관없이 회원마다 객실 하나에 대해서만 업그레이드가 제공됩니다.

무료 조식(미국 외 호텔만 해당)

매일 무료 조식은 회원 혜택(미국 외 지역에 위치한 월도프 아스토리아 호텔 & 리조트, LXR 호텔 & 리조트, 콘래드 호텔 & 리조트, 캐노피 바이 힐튼, 큐리오 컬렉션 바이 힐튼, 힐튼 호텔 & 리조트, 힐튼 가든 인, 더블트리 바이 힐튼, 시그니아 바이 힐튼 및 태피스트리 컬렉션 바이 힐튼 호텔) 또는 브랜드 어메니티로 이용 가능합니다(힐튼 그랜드 베케이션스 제외).

골드 또는 다이아몬드 회원이 MyWay 혜택을 선택한 경우 미국 외 지역에 위치한 호텔에서 회원 및 같은 객실에 등록한 추가 고객 최대 1명에게 숙박 기간 동안 매일 무료 콘티넨털 브렉퍼스트를 제공합니다. 크레딧은 엘리트 회원이 숙박하는 객실 1개에 적용됩니다. 조식은 호텔의 지정 레스토랑 또는 이그제큐티브 라운지에서만 제공합니다. 호텔 재량에 따라, 또는 조식이 브랜드 어메니티인 호텔에서는 조식 정찬 또는 룸 서비스를 제공할 수 있습니다. 미국 내 호텔에서는 무료 콘티넨털 브렉퍼스트가 MyWay 혜택으로 제공되지 롤오버 판단하기 않습니다.

무료 식음료 크레딧(미국 내 호텔만 해당)

미국에 위치한 월도프 아스토리아 호텔 & 리조트, LXR 호텔 & 리조트, 콘래드 호텔 & 리조트, 캐노피 바이 힐튼, 힐튼 호텔 & 리조트, 큐리오 컬렉션 바이 힐튼, 더블트리 바이 롤오버 판단하기 롤오버 판단하기 힐튼, 모토 바이 힐튼, 시그니아 바이 힐튼, 태피스트리 컬렉션 바이 힐튼 및 힐튼 가든 인 호텔에서는 회원 혜택으로 매일 무료 식음료 크레딧을 제공합니다.

골드 또는 다이아몬드 회원이 MyWay 혜택을 선택한 경우, 회원 및 같은 객실에 등록한 추가 고객 최대 1명에게 숙박 기간 동안 아래 표에 표시된 금액에 상당하는 매일 식음료 크레딧을 제공합니다. 식음료 크레딧은 호텔 지정 레스토랑 또는 이그제큐티브 라운지에서만 사용할 수 있습니다.

| 브랜드 | 매일 식음료 크레딧 금액* ||-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------|| 월도프 아스토리아 호텔 & 리조트, LXR 호텔 & 리조트, 콘래드 호텔 & 리조트 | U.S. $25 || 캐노피 바이 힐튼, 힐튼 호텔 & 리조트, 시그니아 바이 힐튼, 큐리오 컬렉션 바이 힐튼, 더블트리 바이 힐튼, 모토 바이 힐튼 및 태피스트리 컬렉션 바이 힐튼 | U.S. $15~$18 || 힐튼 가든 인 | U.S. $10 |

*매일 식음료 크레딧은 하루에 한 번 적용되며 누적되지 않습니다. 단, 숙박일 중에 사용하지 않은 크레딧은 체크아웃 당일에 최대 일일 크레딧 금액 내에서 사용하실 수 있습니다.

무료 조식을 제공하는 이그제큐티브 라운지가 있는 호텔에서 이그제큐티브 라운지 이용 혜택 업그레이드를 받은 다이아몬드 회원 및 골드 회원에게는 일일 식음료 크레딧이 제공되지 않습니다. 이러한 호텔에서는 이그제큐티브 라운지 이용 혜택 업그레이드를 받지 않은 골드 회원께 일일 식음료 크레딧을 제공해 드립니다.

무제한 마일스톤 보너스

회원은 연중 특정 마일스톤 숙박(2022년 최저 30박, 2022년 이후 최저 40박)을 완료하여 힐튼 Honors 보너스 포인트를 적립할 수 있습니다.

이그제큐티브 라운지 이용 가능

이그제큐티브 라운지가 있는 모든 LXR 호텔 & 리조트, 콘래드 호텔 & 리조트, 큐리오 컬렉션 바이 힐튼, 힐튼 호텔 & 리조트, 시그니아 바이 힐튼, 더블트리 바이 힐튼 및 태피스트리 컬렉션 바이 힐튼 호텔에는 다음 정책이 적용됩니다. 이그제큐티브 라운지는 일부 호텔에서만 이용할 수 있습니다. 콘래드 워싱턴 D.C.의 사쿠라 클럽, 애리조나 빌트모어의 시트러스 클럽, 시그니아 바이 힐튼 호텔의 클럽 시그니아는 제외됩니다.

다이아몬드 회원 및 같은 객실에 숙박하는 추가 등록 고객 최대 1명은 이그제큐티브 라운지 이용이 포함된 객실 유형으로 객실 업그레이드를 받지 않은 경우에도 이그제큐티브 라운지를 무료로 이용할 수 있습니다. 콘래드 워싱턴 D.C.의 사쿠라 클럽, 애리조나 빌트모어의 시트러스 클럽, 시그니아 바이 힐튼 호텔의 클럽 시그니아는 제외됩니다.

다이아몬드 등급 연장

자격 요건은 다이아몬드 등급 3년 유지(연속 유지 여부 무관) 및 힐튼 Honors 가입 후 최소 250박 숙박(유료 숙박 또는 리워드 숙박) 또는 기본 포인트 500,000포인트 적립입니다. 다이아몬드 등급 연장

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48시간 객실 보장

예상 도착일 2일(48시간) 전에 호텔 현지 시각으로 자정이 되기 이전에 유료 예약을 한 경우, 힐튼 포트폴리오 내 호텔에서의 객실 예약이 보장됩니다(단, 기술된 제한사항

엘리트 등급 선물하기

2022년에 적격 숙박 일수 40박 또는 2022년 이후 해당 연도 내에 적격 숙박 일수 70박에 도달한 회원은 선택한 다른 회원에게 골드 등급을 선물할 수 있습니다. 2022년에 적격 숙박 일수 70박 또는 2022년 이후 해당 연도 내에 적격 숙박 일수 100박에 도달한 회원은 선택한 회원에게 다이아몬드 등급을 선물할 수 있습니다. 엘리트 등급 선물

, 새 창에서 열림 에 대해 자세히 확인해 보세요.

몰디브 골드 및 다이아몬드 회원 혜택

몰디브에 있는 저희 호텔 투숙의 매우 특별한 성격으로 인해 일부 리조트에서만 객실 승급 서비스가 제공됩니다. 하지만 엘리트 힐튼 Honors 골드 회원과 다이아몬드 회원께는 대체 특전을 제공해 드립니다. 몰디브 엘리트 등급 혜택

롤오버 판단하기

[동그라미에셋]_선물옵션만기일과 롤오버,기관과 외국인의 롤오버 물량/실물인수도와 현금결제,만기결제

선물옵션매매가 주식과 다른 점은 자신이 보유하고 있는 포지션을

선물옵션만기일이라는 특정일까지 반드시 반대매매를 함으로써

포지션 청산 혹은 대상상품을 인수도 하여야 한다는 것입니다.

선물만기일은 3,6,9,12월 두번째 목요일, 1년의 총 4번 있으며,

옵션만기일은 매월 두번째 목요일이라서 선물만기일과 겹치는 날을 선물옵션만기일(동시만기일)이라고 합니다.

선물옵션매매의 만기정산 방식에는 실물인수도와 현금결제방식이 있습니다.

​ 선물옵션만기일 결제 방식: 실물인수도

​ 선물옵션 실물인수도란 선물옵션만기일에 최종 결제 가격에 해당하는

인수금액과 기초자산인 실물을 직접 교환하여 결제하는 방식을 말하며

거래소가 지정한 창고를 통해 매도자와 매수자가 실물을 인수하게 됩니다.

선물옵션만기일 결제 방식: 현금결제

​ 선물옵션만기일 현금결제란 선물옵션만기일까지 반대매매를 통하여

청산되지 않은 미결제약정에 대하여 만기때 실물을 인수도 하는

대신에 실물과 똑같은 가치의 현금을 수수하는 방법입니다.

주로 지수선물처럼 실체가 없는 롤오버 판단하기 선물이나, 상품선물처럼 인수과정이 번거롭고

비용이 많이 발생하는 경우에 현금결제 방식을 이용합니다.

선물옵션만기일 매매시 주의해야 할 점

1. 선물은 현물 지수의 선반영 이다

선물이 먼저 움직인뒤 현물이 움직입니다.

선물지수가 크게 움직이면 현물도 따라 움직입니다.

외국인투자자나 기관은 현물에서 롤오버 판단하기 손실을 보면 선물에서 손실을 메꾸는 포지션을 취하기도 합니다.

2.선물옵션만기일이 있는 주에는 매매를 조심하는 것이 좋다

선물옵션만기일이 있는 주에는 변동성이 심합니다.

그렇기 때문에 만기가 껴있는 주에는 손실을 크게 볼 가능성이 높습니다.

3.선물옵션만기일 전에 시황이 중요하다

선물옵션만기일 전에 시황이 하방이었으면, 만기일때 오히려 한번 크게 슛팅이 나올때가 있습니다.

하지만 이때 대박을 먹을 수 있지만 쫒아가다가 쪽박을 차는 경우가 대부분입니다.


4. 코스피200만 들어가니,코스닥은 안전하다?

선물옵션만기일은 코스닥과 상관이 없다고 생각하면 안됩니다.

코스피에서 거래대금이 빠지면 코스닥에서도 마찬가지로 거래대금이 빠집니다.

기관과 외국인투자자가 코스닥의 대금을 가져와서 코스피에 옮겨 갈 수 도 있고,

코스피 대장주가 죽으면 코스닥 중형주도 같이 움직이기 때문입니다.

옵션만기일 최적의 대응전략

옵션만기일은 옵션투자자들에게는 가장 중요한 날이죠.

엄청난 수익을 얻을 수 있는 절호의 기회도 되지만, 자칫 잘못하면 깡통찰 위험에 직면할 수도 있기 때문입니다.

옵션만기일에는 외가격 옵션이 내가격으로 변하여 큰 수익을 얻느냐,

아니면 내가격이 외가격으로 변하여 엄청난 손실이 되느냐를 판가름 나는 날이기 때문입니다.

옵션만기일에는 주가가 급등락으로 몹시 변동성이 커지는데, 하루에 5~10배의 수익률 차이를 보이기도 합니다.

선물과 옵션이 동시에 만기가 되는 선물옵션동시만기일에는 이 변동성이 더욱 심해지기도 합니다.

옵션만기일에는 어떤 옵션물을 선택하느냐에 따라 수익률이 크게 달라집니다.

장세가 크게 요동치는 오전장에는 비교적 가까운 외가격 옵션의 매매에 주력하다가,

시장이 어느정도 안정권에 접어든다 싶으면 근거리에 있는 외가격대의

콜옵션이나 풋옵션의 매도에 주력하는 것이 좋습니다.

옵션만기일은 수익을 얻을 수 있는 찬스와 손해를 볼 위험이 공존하는 날입니다.

수익률을 극대화하는 것 못지않게 손실관리에도 만전을 기해야 합니다.

선물 롤오버는 만기일날에만 하는 것이다?

선물거래는 주기적으로 만기에 도달합니다.

선물 롤오버는 만기에 다다른 계약의 미결제약정을 새로운 계약으로 이송하는 것을 말합니다

대개의 투자자들은 만기일이 속해있는

만기주나, 만기일 전일 혹은 당일날 롤오버를 진행하지만 롤오버 판단하기 반드시 이 시기에만 롤오버를 하는 것은 아닙니다.

롤오버를 미리하거나 만기주에 하거나 하는 것은 개별적인 투자자들이

차익거래 진입시점의 베이시스와 현재 차월물의 베이시스가 어떻게 되느냐에 따라 선택하는 것입니다.

​내가 가진 포지션의 손익과 차월물의 베이시스 등을 고려해서 롤오버 결정하기 때문에 개별 투자자마다 다르고

차익거래 진입시점이 다르고 이익실현 전략이 다르기 때문에 일반적으로

'롤오버는 만기주에 하는 것이다!'라고 딱잘라 말할 수 없습니다.

베이시스를 고려해서 각 투자자들이 가장 유리한 시점을 선택하는 것입니다.

선물 롤오버 물량을 정확하게 알 수 있는 방법

롤오버물량을 정확하게 알 수 있는 방법은 없습니다. 그냥 추정할 수 밖에 없습니다.

기관들의 근월물 청산 규모와 원월물 신규 취득 규모(수량)간의 관계,

그리고 프로그램 차익거래 물량 변화 등을 보고 ' 아~ 이물량은 신규물량이다. 롤오버물량이다'라고 추정하는 것입니다.

그리고 롤오버 물량이 언제 청산 될 것인지는 각 기관들이 베이시스가 청산할 시점에 가장 적합하지 않은지를

판단해서 최적의 시점에 청산하게 되므로 베이시스가 이정도 수준이되면

청산할 가능성이 높다라고 추정할 수 있는 것입니다.

그리고 청산대상이 되는 차익거래 규모를 추산한 이후에

이물량이 어느정도의 현물 주식을 매수 또는 매도해야 되는지를 다시 추산해서

시장에 미치는 영향도를 추정하는 것입니다.

그러니까 지속적으로 차익거래 수량의 일상적인 변화와 이 시점의 베이시스 등을

지속적으로 모니터링을 해야 어느정도 추산이 가능합니다.

그리고 롤오버물량이 어느정도 추산이되면 잔여물량은 선물옵션만기일에 다 쏟아지는 것이 아니라

만기일에도 롤오버되는 수량이 있으므로 과거의추세를 모아 만기일까지 남은 물량이

청산되거나 롤오버 되거나 하는 비중을 적용해서 만기일에 어느정도 청산된다면 지수에

어느정도 영향을 미치겠다라고 계산을 하는 것입니다.

항상 맞는 것은 아니나, 새로운 차익거래,프로그램매매가 반대로 쏟아진다면

그런 추정이 아무런 쓸모가 없어지는 것입니다.


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cme 롤오버 루머들에 대해서

근데 기관투자일 경우는 좀 문제가 생겨여
기관에서는 굳이 비트코인을 받을 생각으로 이 판에 뛰는 게 아님.

다시 말하자면 나는 비트코인을 살 생각이 없고 그냥 차익만 노린 건데 만기가 되면 비트코인을 떠안게 되어버리는 거임
기관투자면 심지어는 내돈도 아니라서 투자자들에게 돈을 다시 줘야함 이중으로 돈이 나가게되는 거임

그래서 계약당사자에게 아 이거 지금은 좀 아닌 것 같은데 우리 연장하면 안될까여?
하는 게 롤오버임

포지션은 같고 만기가 연장되는 것.
거래가 없고 연장만 될 뿐이니 수수료가 절감됨
포지션을 다르게 하려면 전부 청산하고 다시 잡아야져

만기가 다가오면 롤오버에 대한 수요가 늘어나는 게 당연하고
거래소에서는 만기직전에 자동으로 롤오버가 되도록 지원하는 경우도 있음

정리하자면
롤오버는 만기가 다가오면 자연적으로 발생함
이유는 포지션유지와 그에 따른 수수료 절감

지금까지 포지션 그대로 간다는 것 자체가 현상황과 크게 변동이 있진 않다는 이야기도 됨
주식 같은 경우 롤오버는 보통 성장가능성이 있을 때에 많이 보이지만 시장이 다르니 이 부분은 확신할 수 없음

참고로 굳이 기관투자가 아니라도
주식 같은 경우 선물투자는 대부분 차익만 노리는 사람들임
그래서 실물을 인도 받는 건 본인 자금의 유동성을 약화시키는 것이기 때문에 있을 수 없는 일임
즉 만기시점까지 포지션 청산 없이 들고있었다면 롤오버로 넘기는 게 당연한 일임다

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아니죠. cme 차트 보면 초반엔 2만불까지 롱포지션을 잡아놨는데, 지금 개떡락했으니 손해보기 싫어서 롤오버 때린거죠. 고로 담달에 상승하기를 기대하는거죠. 롤오버 한 기관은 자동으로 담달엔 롱포지션 잡은겁니다.

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롤오버는 1회만 가능인가요? 아니면 계속 가능인가요? 계속 가능이라면 끝없는 횡보 예상? 그리고 롤오버라는게 계약 당사자마다 하거나 하지 않거나 정할 수 있는거죠? 전체 흐름이 롤오버일지언정 일부는 선물거래로 현물을 받을 수도 있고

계속 가능하고 투자자들은 한번 잡은 자기 포지션은 계속 유지하려는 경향이 강해여
보통은 1차 자원 (광물이나 농수산물등)이 아닌 이상 현물 받는 일은 좀처럼 없고 변동 있을 것 같으면 그 전에 반대매매로 청산해버림다

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제약은 종목마다 다른데 비트코인은 해본적이 없어서 모르겠네여
국채 같은 경우는 롤오버 제한이 걸리는 경우가 있는데 어지간해서는 롤오버에 제한이 걸리진 않슴다

그래서 제약이 없을 때에는 보통 투자자들은 자기가 잡은 포지션을 계속 가져가는 경우가 많고 이게 롤오버가 자연스러운 이유가 되져(이게 주식 분야. )

다만 그 전에 이자율이나 수익률 문제로 투자자가 손절처리를 고민하게 되져

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사실 선뜻 이해가 안가는 부분이기도 하져 ㅋㅋ 아무것도 오가는 게 없는데 어떻게 돈을 벌어? 생각되니까여
보통 이 포지션을 생각할 때에는 먼저 공매도 개념이 들어가야함다

비트코인 현물을 중시하는 우리 같은 사람들은 비트코인을 저점에 매수해서 고점이 되면 팔져?
그런데 얘들은 이게 거꾸로에여
고점에 손에 없는 걸 파는 계약을 먼저 하고(물론 실물을 빌리는 등의 조건이 붙음) 만기가 되기 전에 저점에 매입하는 계약을 작성함다 이게 바로 공매도에여
이 계약의 특징은 하락이 되자마자 돈을 벌 수 있다는 거에여
우리 같은 방식으로 하면 하락장 - 상승장을 다 거쳐야 돈이 되는데 얘들은 상승장을 거칠 필요가 없져

여튼 그렇기 때문에 얘들은 어거지로라도 하락장을 만들 필요가 있슴다
기관 같은 경우는 일정수익률이나 시간을 달성하면 바로 던져야하기 때문에 어차피 던지는 김에 하락장까지 만들면 더할 나위 없져 앉아서 돈 버는 거에여
아니면 시세를 억지로 찍어눌러야하구여 실제로도 공매도의 문제점 중 하나로 꼽히는 게 시세조종의 우려임다
이 반대개념이 공매수구여

그런데 여기서 주목할 건 포지션을 만들 때에 매도 매수를 동시에 잡는 부분이에여
이렇게 하면 샀다가 되파는 과정이 모두 포함되니 굳이 현물이 오가지 않아도 되거든여
또는 시세가 그때그때 설정되기 때문에 적당히 반대매매를 해서 청산해버리면 그만큼의 차익이 남기도 하져(만기를 재설정하는 과정에서 차익이 남는 걸 백워데이션이라고 함)

원유 투자의 위험성(Feat. 롤오버 설명)

20 년 4 월 22 일 유가 는 전례 없던 마이너스 가격 에 진입하였다 . 이미 바닥이라 예상되던 원유 가격으로 인해 수많은 투자자들이 원유에 투자하였고 , 바닥 밑에 지하실이 있다는 말을 체감하게 되었다 . ‘ 이제는 투자해도 되지 않을까 ? 유가는 언젠가 정상화 될 것이니 장기투자하면 큰 이익을 볼 수 있지 않을까 ?’ 라고 생각한다면 롤오버 비용 에 대해 전혀 모르는 것이다 . 롤오버에 대해 설명하자면 선물과 옵션의 원리 , 근월물 , 차월물과 같은 어려운 용어들이 필연적으로 사용되기 때문에 초심자들에게 접근성을 낮출 수 있다 . 따라서 롤오버 비용의 발생 원리는 최대한 간단하게 정리하고 , 롤오버 비용이 발생하면 내 계좌가 어떻게 되는지 예시를 들어 설명하였다 . 또한 롤오버 비용 외에 현재 원유 투자가 위험한 이유 를 설명해 두었으니 참고하길 바란다 .

롤오버란 무엇인가?

롤오버를 이해하기 위해서는 선물 을 이해하여야한다 . 선물이란 어떤 상품을 미래의 특정 시기에 특정 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 의미한다 . 예를 들어보자 . 농부가 열심히 벼농사를 짓고 있다 . 이때 A 가 9 월 ( 특정 시기 ) 이 되면 쌀 1kg 당 3 천원 ( 특정 가격 ) 에 사기로 했다 . 즉 , 올해 농사가 흉년이든 풍년이든 A 는 9 월이 되면 쌀 1kg 을 3 천원에 살 수 있는 권리 가 생긴 것이다 . 만약 흉년이 들어 쌀값이 폭등하면 A 씨가 이익을 보게 되고 풍년이라면 손해를 보게 된다 . 이러한 권리가 선물의 개념이다 .

하지만 이 글을 보는 사람 중 그 누구도 드럼통에 담긴 원유를 실제로 수령할 사람은 없을 것이다 . 따라서 위의 예시를 이어가보면 , 9 월이 되기 전에 자신이 가진 쌀을 살 수 있는 권리를 팔고 내년 9 월의 권리를 사는 것 이 롤오버 이며 이때 발생하는 비용이 롤오버 비용 이다 .

롤오버의 개념에 대한 설명은 이쯤에서 마치겠다 . 위의 개념은 이해하지 않아도 좋으니 이제 이 ‘ 롤오버 ’ 가 내 계좌를 어떻게 만드는지 살펴보자 . A 는 원유를 1 주당 10$ 가격으로 총 10 주를 샀다 . 따라서 A 는 총 100$ 의 비용을 지불하였고 평균 단가는 10$ 이다 . 이때 산 원유는 ‘5 월의 원유 선물가 ’ 이다 . 하지만 만기가 다가와 6 월의 원유가격으로 롤오버를 하여야 한다 . 그런데 6 월의 원유가격으로 롤오버 하고나니 20$ 의 평균 단가로 5 주가 되었다 . 그러므로 A 의 총 비용은 그대로 100$ 이지만 평균 단가는 20$ 로 상승 하게 된 것이다 .

( 평단 : 10$ * 10 주 소유 = 자산 100$) → 롤오버 → ( 평단 20$ * 5 주 소유 = 자산 100$)

6 월이 되어 원유가 1 주당 15$ 가 되었다 . 롤오버 비용을 생각하지 않은 A 는 자신의 평균 단가는 여전히 10$ 라고 생각해 5$ 가 올랐으니 50% 의 이득이 발생하였다고 생각한다 . 하지만 실제로는 롤오버 이후 평균 단가가 20$ 가 되었으므로 , 5$ 가 내렸으니 – 25% 의 손실을 보게 된다 . 이렇듯 롤오버 자체는 원금을 깎아먹지 않지만 평균 단가를 올려버림으로써 가격이 상승하더라도 손실을 만든다 .

원유 투자가 위험한 이유 - 괴리율과 수요

최근 많은 투자자들이 원유가격 추종 ETF 등에 몰리고 있다 . 원유 가격을 정확하게 추종하기 위해서는 증권사 (LP) 에서 소유한 원유 선물과 주식 등의 수량을 조절하여 원유 가격과 주식의 가격이 1 대 1 로 대응되도록 만들어 주어야한다 . 하지만 사람들이 과도하게 원유 관련 주식을 싹쓸이 하면서 증권사가 주식 가격을 적절히 조절할 수 없는 상태가 되어버리게 되면 괴리율 이란 것이 발생한다 . 이렇게 되면 실제 원유 가격보다 주식의 가격이 높아지게 된다 . 지금은 많은 사람들이 원유에 투자해 괴리율이 높으니 혹시나 투자를 고민한다면 꼭 투자 상품의 괴리율이 얼만지 확인하고 매수 하길 바란다 .

‘ 롤오버 비용과 괴리율 때문에 위험한건 알겠어 . 그런데 지금 원유가격은 너무나도 싸고 , 언급한 두가지 위험을 무시할 수 있을 정도로 원유가격이 급등 ( 회복 ) 한다면 , 매력적인 투자 종목아니야 ?’

정답이다 . ‘ 원유가격이 급등 한다면 ’ 매력적인 투자 종목이다 . 하지만 현재 원유가격이 급등 하기는 어려운 점이 많다 . 그중 가장 큰 이유는 수요의 급격한 감소 이다 . 원유 가격이 회복하려면 코로나가 진정되어 비행기가 운행 되어야 한다 . 하지만 근 몇 달 간은 그럴 가능성이 낮아 보인다 . 원유 가격의 급등에 또 다른 방법은 전쟁 이다 . 하지만 이 또한 가능성이 희박해 보인다 .

롤오버와 괴리율을 피하기 위해 많은 사람들이 원유 ETF 또는 ETN, 선물 대신 원유 가격의 하락으로 인해 폭락한 정유회사에 투자하고 있다 . 원유 투자자들의 논리대로 언젠가는 유가가 정상화 된다면 , 우량한 정유회사 들 또한 정상화 될 것이기 때문이다 . 따라서 다음 포스팅 주제는 우량한 정유회사들을 소개할 계획이다 . 끝으로 투자의 판단은 온전히 본인의 몫임을 잊지않길 바란다 .

롤오버 판단하기

2019년 3월 14일 선물옵션만기일 전망: 차익보다 비차익프로그램매매 주목,스프레드는 소폭 상승과 활발한 롤오버 전망

3월 선물옵션만기일, 소폭의 매수우위 전망하며 차익프로그램매매보다는 차익프로그램매매에 주목할 것

이번 3월 선물옵션만기일 대규모 프로그램매매 매도 가능성은 낮을 것으로 판단한다.

오히려 소폭의 매수우위에 가느성이 크다는 판단이며,

프로그램매매보다는 비차익 프로그램매매에 주목해야 한다는 의견이다.

비차익프로그래매매에 주목해야 하는 이유는

1) 12월 동시만기일 이후 비차익거래 프로그램매매가 7조 1,823억원 유입되었고

2) 비차익 프로그램매매 유입에 따라서 모든 다른 부정적인 변수들이 잠식되었기 때문이다.

동시에 3) 비차익 프로그래매매의 유입이 원/달러 환율과는 큰 관계가 없는 것으로 나타나 근본적인 원인에 대한 의구심도 존재하기 때문이다.

(보통은 환율과 반대의 움직임을 보이지만 이번엔 환율 수준의 변화보다 훨씬 큰 수준의 프로그램매매 순매수가 유입)

결국 비차익거래프로그램매매 방향성이 코스피200의 방향성을 결정할 수 밖에 없는

현재의 상황을 인식하고 만기일의 변수들이 비차익프로그래매매에 어떻게 영향을 미칠지를 고려해야 한다.

스프레드(SP)저평가 상태, 소폭의 상승 가능성과 활발한 SP 롤오버 전망

이번 3/6 SP가격은 저평가된 상태라는 판단이다.

SP가격의 하락 가능성보다는 상승 가능성이 높다는 판단이며, 가격은 0.5PT~0.75PT로 전망한다.

그 이유는 1) 외국인 선물매도와 SP가격이 다른 움직임을 나타내며 SP 고유 가치 회복에 더욱 주력하고 있으며

2)배당액지수 역시 추정치와 KRX의 발표치가 다르지 않기 때문에 디스카운트 요인이 없다.

3) 외국인의 SP매도 규모가 제한적인 범위로 당장의 가격엔 영향을 미치기 힘들다는 의견도 중요하다.

오히려 만기이레 임박하여 외국인 SP 매도가 집중적으로 나타날 때 소폭의 횡보 내지는 조정 가능성이 존재할 뿐이다.

전망으로는 현재의 SP괴리차(시장SP-이론SP)는 좁은 수준이기 대문에 활발한 SP롤오버가 나타날 것인란 판단이다.

활발한 롤오버는 차익잔고의 청산보다는 이연을 의미하는 것으로 PR매물이 대규모로 출회되지는 않을 것이란 의미다.

게다가 SP 가격이 상승해 이론 수준과 비슷해지면서 PR매물을 출회하기 보다는 부족한 선물 매수분 만큼을 현물 매수할 가능성이 크다는 판단이다.(비차익 PR매수요인)

ETF매매와 시장의 변동성은 안정적인 국면

이번 3월 선물옵션만기일 관련하여 ETF 매매와 시장의 변동성은 동시 만기에 큰 영향을 미치지 못할 것으로 보인다.

ETF의 한 축인 금융투자 투자자의 매매에 쏠림이 특별히 존재하지 않으며, 시장 변동성 역시 전체적으로 안정되고 영국과 같은 특별한 이슈(브렉시트)가 있지 않는 한 낮은 수준으로 유지되고 있기 때문이다.


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